John Malone vuelve a comprar acciones de GCI Liberty (GLIBK)
Malone (presidente y consejero) ha declarado una nueva compra de acciones Serie C GCI Group (GLIBK) entre el 10 y el 12 de agosto de 2026.
Ya tenía 2.016.520 acciones directas y ha comprado otras 542.232 en cuatro tramos, a precios de entre $24 y $26 (unos $13,6 millones invertidos). Eso supone ampliar su posición previa en un +26,9%, es decir, más de una cuarta parte de lo que ya tenía. Tras la compra, su posición directa sube a 2.558.752 acciones (7,1% de la Serie C) y, sumando los trusts familiares y benéficos (+170.552), llega a 2.729.304 acciones (7,6% de la Serie C, sobre 35,85 millones en circulación según el último 10-Q).
Como decía Peter Lynch, «los insiders pueden vender sus acciones por muchas razones, pero solo compran por una: creen que el precio va a subir». Y aquí el hombre que ya controla la compañía sigue ampliando posición en mercado abierto.
Grandisima noticia! Yo entré a 22 dolares hace unas semanas, y ya llevo un +16%!! Quisiera ampliar la posición, pero me da cosa despues de una subida tan vertical. Veis probable correcciones a corto plazo?
Ayer tuvimos una call con el equipo de Liberty Capital, con Duncan, y salieron varios temas interesantes.
El principal cambio de enfoque es Starlink: pasa de ser únicamente un competidor a convertirse también en un aliado. La compañía quiere utilizarlo como respaldo en zonas donde la fibra no llega o donde desplegarla no resulta económicamente eficiente. La mejora en la economía de la instalación permite integrarlo ahora como una solución de continuidad.
Sobre la competencia de Starlink, estiman que su impacto real tardará todavía entre tres y cuatro años en hacerse visible. Mientras tanto, consideran que la combinación de fibra y movilidad les proporciona una ventaja relevante y están apostando por los paquetes convergentes.
El CapEx previsto para este año ronda los 290 M$, distribuido aproximadamente a partes iguales entre el despliegue de 5G en Alaska, la red urbana y de cable, y los proyectos habituales de operación. Además, cerca de un 15 % del crecimiento procede de programas públicos de última milla.
En M&A, reconocieron abiertamente los errores cometidos con Lilak: avanzaron demasiado rápido y el mercado los penalizó. Desde entonces, están aplicando mucha más disciplina y escepticismo a cualquier posible adquisición de activos de conectividad.
También destacaron el inicio de la remuneración al accionista. A medida que se modere el CapEx, esperan comenzar a devolver caja este año y aumentar progresivamente el dividendo. Comentó que 60M$ debería ser menos del 50% del FCF esperado (o lo que es lo mismo que el FCF será d emás de 120M$). Se espera un salto importante en 2027 y otro en 2028 a medida que las necesidades de capex caigan.
Respecto a Quintillion, el DOJ ya ha dado su aprobación y solo queda pendiente la FCC por la licencia del cable submarino. El cierre podría producirse a mediados de septiembre.
La gran oportunidad a largo plazo es el proyecto del gasoducto de North Slope y el desarrollo de centros de datos en Alaska, con una inversión potencial cercana a los 50.000 M$. El principal obstáculo es la estructura fiscal, especialmente los impuestos sobre la propiedad antes de que los activos estén operativos. Si se resuelve, podría transformar por completo la economía del estado.
1. Los ingresos no se movieron, pero el beneficio cayó
Los ingresos se quedaron planos en 261 millones. El beneficio operativo ajustado (OIBDA, la medida que usa la empresa) cayó un 11%, hasta 96 millones.
La pregunta obvia es: si vendes lo mismo, ¿por qué ganas menos? Y la respuesta es la parte más importante del trimestre, porque buena parte de esa caída no es deterioro del negocio, es que el año pasado la base de comparación estaba inflada.
Dos cosas ocurrieron en la primera mitad de 2025: se rompió el cable de fibra submarina de Quintillion (un proveedor cuya capacidad GCI alquila), así que durante meses GCI no pagó ese coste; y además cobró unos 4 millones extraordinarios por ganar una reclamación de tarifas de años anteriores. Coste artificialmente bajo, ingreso artificialmente alto. Este año el cable funciona y hay que pagarlo.
Si en vez de comparar contra ese espejismo miramos la secuencia real de los últimos trimestres, el OIBDA fue 113 → 108 → 92 → 90 → 93 → 96. Es decir: el negocio no está cayendo, está estabilizado en torno a 90-96 millones por trimestre. El titular del «-11%» es más contable que económico.
Lo que sí es un coste nuevo y permanente: unos 3 millones por trimestre por ser ahora una empresa cotizada independiente. Eso no se va.
2. Los clientes: hay que leer la letra pequeña
Banda ancha: los abonados suben un 1%. Pero ese crecimiento viene de comprar un pequeño operador de internet inalámbrico que aportó 5.400 clientes. Descontando la compra, el negocio pierde clientes de forma orgánica unos 1.200 en lo que va de año. Es una tendencia que ya lleva tres años seguidos.
Móvil: creció en 2.100 líneas y aquí la dinámica es más interesante. La promoción actual es un año gratis de línea móvil si contratas o mejoras el servicio fijo. Traducción: las líneas ya están contadas como clientes, pero no facturan hasta dentro de doce meses. El crecimiento es real, el ingreso está aplazado. Eso deprime hoy los números y debería ayudar en 2027, siempre que los clientes se queden cuando llegue la factura.
La lógica detrás de esto se llama convergencia: el 42% de los clientes de internet ya lleva también móvil. Un cliente con dos servicios se va mucho menos. Están sacrificando ingreso a corto plazo para comprar fidelidad a largo. Es una decisión defendible, pero es una apuesta, no un hecho.
Empresas: los ingresos suben un 1%, pero el margen bruto cae de ~82% a ~76%. Aquí sí hay algo que vigilar: parte es el coste de Quintillion que vuelve, pero el resto viene de costes de circuitos más caros por mejoras de servicio.
3. La caja
El flujo de caja libre de los últimos doce meses cayó de 153 a 59 millones. Un desplome del 60%. ¿Catástrofe?
Se descompone así: unos 44 millones son menos subvenciones públicas cobradas (de 54 a 10 millones es dinero de programas estatales que llega a trompicones, no un deterioro operativo), unos 16 millones son más inversión en red, y unos 34 millones vienen de la operativa y del capital circulante.
Y aquí está la tesis entera de la empresa en una frase: 2026 es el año de máxima inversión de su historia unos 290 millones y la dirección insiste en que a partir de 2027 y sobre todo 2028 esa cifra baja de forma significativa, volviendo a su nivel histórico. Están terminando de desplegar 5G en más de 125 comunidades (el 83% de los alaskeños) y de renovar la red urbana.
Si eso se cumple, entre 60 y 90 millones que hoy se van a obras dejan de irse. Y ese dinero cae directamente a la caja libre.
4. Quintillion: comprar al que te cobra
GCI está comprando Quintillion, la dueña del cable submarino cuya capacidad alquila. Es una operación con una lógica muy limpia: un coste que pagas cada mes se convierte en un activo que posees. Los 3 millones trimestrales que este año hunden el margen del negocio empresarial pasarían, literalmente, del bolsillo izquierdo al derecho.
Además hace la red más resistente: en lugar de una línea que si se rompe te deja sin servicio (como pasó en 2025), se crea un anillo con rutas alternativas. En Alaska, donde de esa red dependen hospitales, escuelas y seguridad pública, la fiabilidad no es un lujo, es el producto.
La dirección espera unos 20 millones de sinergias y que Quintillion aporte entre 50 y 55 millones de OIBDA. Ya han prestado 160 millones a la compañía como parte del acuerdo. Falta la aprobación del regulador de telecomunicaciones; esperan cerrar este año.
5. El anuncio de verdad: el dividendo
Lo más relevante del trimestre no está en las cifras, sino en el mensaje: a partir de diciembre habrá dividendo trimestral, unos 60 millones al año. Y una política de capital explícita: primero mantener el negocio y la red, segundo el dividendo, tercero la deuda en torno a 3 veces el beneficio, y lo que sobre se reparte entre inversiones o recompras de acciones.
Para una empresa del universo Liberty alérgico a repartir dinero esto es un cambio de filosofía notable. Es la dirección diciendo: ya no somos un proyecto de inversión, somos una máquina de caja.
Ahora el matiz crítico, ese dividendo de 60 millones equivale prácticamente al 100% del flujo de caja libre de los últimos doce meses (59 millones). La empresa dice que representará «aproximadamente la mitad del flujo de caja del año que viene», lo cual implica que esperan más o menos duplicarlo hasta unos 120 millones en 2027.
Es decir: el dividendo se está pagando contra un futuro que todavía no ha llegado. Las cuentas cuadran si baja la inversión y si entra Quintillion. Si alguna de las dos falla, o pagas con deuda o recortas el dividendo. No es imprudente es coherente con lo que dicen que va a pasar pero es un compromiso público hecho por adelantado, y eso convierte 2027 en el año en que la dirección se juega su credibilidad.
6. Riesgos
Starlink. La empresa esta usando Starlink como capa de respaldo en varias comunidades Dependencia regulatoria. Una parte importante de los ingresos empresariales viene de clientes de sanidad y educación financiados con programas públicos, y de subvenciones a la inversión. Eso da estabilidad, pero es un ingreso que decide un gobierno, no un mercado. Hay que analizar en profundidad los cambios que se están debatiendo en los programas.
La deuda está subiendo. El apalancamiento de GCI pasó de 2,3x a 2,8x en un solo trimestre, muy cerca ya del objetivo declarado de 3x. Buena parte es el préstamo a Quintillion, así que es deuda con destino conocido, no descontrol.
En resumen
Este es un trimestre aburrido en lo operativo y decisivo en lo estratégico. El negocio ni crece ni se hunde: se ha estabilizado. Los números feos frente al año pasado se explican en gran parte por una comparación distorsionada. La empresa está en el punto más bajo de su generación de caja precisamente porque está en el punto más alto de su inversión, y ha un dividendo
La tesis se reduce a tres condiciones concretas y verificables: que la inversión baje de verdad en 2027, que Quintillion cierre y aporte lo prometido, y que las líneas móviles regaladas se conviertan en clientes que pagan. Nada de eso es opinión: en cuatro trimestres sabremos si se ha cumplido. Y ahí es donde conviene poner la atención, no en el titular del -11%.
Habrá que estar atentos a cualquier cambio en el programa ya que GLIBK depende en gran medida de estos planes. Esperamos que se modifiquen algunas cosas pero no la esencia, y Alaska esta en el top de zonas remotas que si necesitan estos planes. Pero bueno a ver que pasa.
Por cierto si alguna vez ves que escribes un comentario y no aparece se debe a que pusiste 2 enlaces y queda bloqueado por un sistema automático que bloque todos los comentarios con 2 o mas enlaces por temas de spam y pasan a aprobación manual.
Quizas comenten algo en la call de luego, por ahora ya tenemos los resultados.
Y si, ya notaba yo que siempre con algún enlace pasaba eso jajaja, gracias!
Carlos Garcia
1 Mes Antiguo
Hola. Tienen algun conocimiento de Liberty Latin America Ltd. (LILA)? Los insiders comprando muchísimo el último mes, entre ellos John Malone con más de 10 millones de acciones
Alberto Pastor Nortes
1 Mes Antiguo
Acaban de publicar un tochazo de 8-K. Imagino que será interesante
Este movimiento mejora de forma drástica la liquidez y el firepower (capacidad financiera) de la compañía para acometer futuras adquisiciones.
La clave está en que, tras cerrar la adquisición estratégica de Quintillion por 360 millones de dólares, el uso de la línea de crédito revolving habría dejado la capacidad de maniobra de la subsidiaria en niveles muy ajustados, con apenas 17 millones de dólares disponibles una vez descontado el saldo ya utilizado y las cartas de crédito.
Sin embargo, mediante esta nueva estructura de financiación bancaria compuesta por los tramos A-1 y A-2, Malone ha conseguido recargar prácticamente por completo la línea revolving. Al sustituir la financiación de Quintillion por préstamos a plazo con vencimiento a cinco años, la línea de crédito de 450 millones de dólares vuelve a quedar casi íntegramente disponible, con aproximadamente 447 millones de dólares de capacidad neta.
Lo más relevante de esta operación es que protege la liquidez de la sociedad matriz. Malone ha optado por no utilizar los 424 millones de dólares acumulados en Liberty Capital procedentes del right offering y de la devolución de efectivo tras la cancelación de la operación con LLA para financiar los activos de Alaska. Como resultado, al combinar esa caja «intocable» con la recuperación de la línea revolving, la liquidez inmediata disponible para acometer adquisiciones fuera de Alaska aumenta desde unos 441 millones de dólares pro forma hasta aproximadamente 871 millones de dólares.
En esencia, esta refinanciación permite que el negocio de Alaska financie su propio crecimiento, mientras la matriz conservae cerca de 900 millones de dólares de liquidez para ejecutar su estrategia de roll-up en cuanto surja una oportunidad atractiva.
buenas tardes, yo estoy en la misma situacion y me imagino que mas gente. Seria buena cosa saber que empresas de las que publicais tesis no van al fondo (ya sea por riesgo extremo tipo kosmos, liquidez, o el motivo que sea…) y cuales sí. De este modo, si decidimos invertir en alguna tesis, podemos evitar el solape….Gracias chicos. Sois Grandes!
Buenas! si, gran parte de las ideas están en el fondo como es normal! El fondo tiene la ventaja de que es más fácil rotar al no tener que tributar, pero está muy diversificado por regulación.
vale… es por traspasar el fondo y dedicarnos 100% a las tesis o al menos saber A QUÉ TESIS no dedicarles tiempo manteniendo el fondo.
German Espinoza
1 Mes Antiguo
Buenas nuevamente,
Sigo analizando la tesis y de base parece muy buena, aunque tengo un problema que me permita sentirme más cómodo.
¿Qué catalizadores hay para que el mercado elimine el temor de gobernanza de Malone?
Malone ya aplicó las acciones para revertir sus acciones previas pero el mercado sigue sin reaccionar, esto es, el mercado aún está atemorizado por este punto y no veo ningún hecho que pueda re-ratear el precio.
El escenario de Roll-Up también depende de tipos bajos, entiendo que una subida de tipos complicaría este escenario aunque la probabilidad de ocurrencia es baja.
Es pocas palabras, creo que los catalizadores para que vaya mal son claros, mientras que para que vaya bien dependemos de que encuentren empresas baratas y/o que el temor a la gobernanza de Malone se disipe.
Pensamos que el mercado nos da esta oportunidad principalmente por 3 razones:
Política errática de M&A con la operación de LILAK.
Narrativa de disrupción de las redes de fibra por internet satelital.
Momento de tipos de interés.
En la historia de Malone, su gobernanza y gestión del capital nunca ha sido un problema, todo lo contrario (ahí tenéis el capítulo de Outsiders). Que el mercado no entendiera la operación de LILAK, no implica que no haya que tener en cuenta su legado de gestión y generación de valor.
Pensamos que Malone no va a ensuciar su reputación en una empresa de 800m$ (dónde tiene menos de 100m$) teniendo un patrimonio de más de 11bn$.
Por otro lado pensamos que la disrupción de internet satelital será mas lenta y progresiva de lo que parece y que no explica las valoraciones actuales.
Y en cuento a los tipos de interés, es cierto que es muy relevante en infraestructuras (que suelen cotizar a múltiplos muy elevados, dar retornos ajustados y ser muy sensibles a los tipos de interés al ser proxys a un bono en cierto sentido) pero en este caso, con las valoraciones actuales, que los tipos estén al 3,75% o al 3%, a largo plazo es irrelevante.
Catalizadores:
Cuando una compañía cotiza a una valoración muy deprimida, el principal catalizador es precisamente el precio. No necesitamos identificar hoy un evento concreto que provoque un re-rating inmediato; muchas veces es el propio descuento el que acaba generando los catalizadores.
Por ejemplo, si el mercado sigue penalizando la gobernanza o la disrupción satelital, basta con que esa narrativa vaya perdiendo fuerza con el paso del tiempo (que el negocio siga generando trimestre a trimestre) para que el descuento se reduzca. No hace falta que ocurra nada extraordinario; simplemente que los temores no se materialicen.
Además, una valoración baja abre la puerta a otros catalizadores muy poderosos: recompras de acciones a precios atractivos, compras de insiders o una reducción progresiva del apalancamiento gracias a la generación de caja. De hecho, recientemente hemos visto una señal positiva con la compra en mercado abierto realizada por el CEO, Ronald Duncan, que adquirió 67.500 acciones invirtiendo aproximadamente 1,4 millones de dólares de su propio dinero.
Por otro lado, una compañía que genera un elevado free cash flow yield tiene la capacidad de desapalancarse de forma orgánica, aumentar el dividendo y mejorar su flexibilidad financiera año tras año. Todo ello contribuye a cerrar el descuento sin necesidad de depender de una operación corporativa concreta.
Si juntamos una empresa barata, generando FCF y con John Malone detrás, una de las mejores trayectorias de creación de valor para accionistas de las últimas décadas, pensamos que el escenario más probable no es el que planteas.
Evidentemente existen riesgos, y podemos equivocarnos, como siempre esto es un juego de probabilidades.
Por comentarlo: si ASTS logra poner en marcha su plan completamente, no sería ninguna sorpresa que llegaran a un acuerdo; al final ASTS es B2B y un acuerdo así añade valor al servicio de telefonía mobil de GLIBA.
Es cierto, AST está llegando a acuerdo con Telcos para la provisión del servicio!
Gracias por la aportación!
Omar
1 Mes Antiguo
US36164V6020 y US36164V8000
Los dos ISIN pertenecen a la misma empresa. La principal diferencia es que GLIBA (Serie A) tiene derechos de voto, mientras que GLIBK (Serie C, ISIN US36164V8000) normalmente no los tiene. Además, GLIBK tiene muchas más acciones en circulación y suele ser la clase con más liquidez. Para un inversor particular, si el precio entre ambas clases es parecido, la diferencia económica suele ser pequeña. Si MyInvestor solo ofrece GLIBA, yo no lo consideraría un problema por sí mismo. Lo relevante es si GLIBA cotiza a un precio razonable respecto a GLIBK.
Lo cierto es que en este caso GLIBA también es bastante líquida, el promedio de 3 meses es de 62,7miles de acciones diarias o 1,3M$ diarios, así que no genera problemas de liquidez para un inversor retail que compra un volumen pequeño.
Pero eso lo tiene que analizar cada uno en función del volumen a invertir!
La parte de ingenieria fiscal y como John M. / la directiva utiliza el apalancamiento y las exenciones fiscales es poesia pura… ahora bien, con mis conocimientos (practicamente inexistentes del sector) yo me pregunto… va a poder seguir encontrando activos en el sector que le sean utiles? entiendo que si porque no es un requisito que tengan sinergias con los que ya posee en Alaska, no? Quiero decir, podrian estar en otras zonas geograficas? De lo contrario el mercado seria muy limitado. Esperemos tb que encuentren buenos activos (como Quintillion y no como Liberty LATAM) Y una ultima pregunta, ha confirmado la directiva de GBLIK que esta es su estrategia de crecimiento? Imagino que si porque sino no la habrias tenido en cuenta para hacer la valoracion
La idea es que las adquisiciones que hagan sean fuera de Alaska, Quintillon ha sido una oportunidad para ellos porque era un vendedor forzado y porque les complementa bien con su negocio. Pero lo suyo es que las hagan fuera de Alaska.
En la call pre spin off Malone afirmó explícitamente: «Espero que pueda convertirse en el comienzo de una nueva Liberty Media» es decir, la estrategia es realizar adquisiciones y generar valor para los accionistas, con un vehículo que además es pequeño por lo que tendrán impacto.
Y el CEO Ron Duncan dijo dado que no hay muchas adquisiciones atractivas de escala en Alaska, cualquier estrategia de adquisición se dirigiría «fuera del estado»
Luego ya hay que confiar en que encuentren oportunidades.
No estando limitados por la geografia y teniendo un tamanho pequenho la empresa, supongo que alguna oportunidadad interesante existira / encontraran. De cualquier modo, el escenario base ni siquiera incluye adquisiciones / la estrategia de apalancamiento moderado. Saludos!
MANUEL ANTONIO BARRERA CATALAN
1 Mes Antiguo
buena tesis aunque tengo algunas preguntas después de leer y revisar las ultimas noticias 1. Sobre Liberty Latin America
«En la tesis se dice que Malone se retiró de la operación con Liberty Latin America, pero he visto noticias de abril que dicen que GCI sigue en conversaciones para comprar más participación de LLA, incluso con acciones de voto alto, pagando con acciones nuevas de GCI. ¿Esto está cerrado del todo o sigue vivo? Porque si sigue vivo cambia bastante el riesgo de la tesis.» 2. Sobre los resultados de mayo
«He visto que en mayo GLIBA presentó beneficios bastante por debajo de lo esperado. La tesis no lo menciona. ¿Es algo puntual por la integración de Quintillion o hay que preocuparse antes de los próximos resultados en agosto?» 3. Sobre por qué sigue barata
«Si hay analistas que ya ponen precio objetivo en 55$, ¿por qué el mercado no ha corregido ya el descuento? ¿Hay algo más allá del tema de gobernanza que explique que siga tan barata, como poca liquidez o que los fondos grandes no puedan comprarla?» 4. Sobre dilución futura
«Si al final se cierra la compra de Liberty Latin America pagando con acciones nuevas, ¿cuánto nos diluiría como accionistas? ¿Está metido en los números de la tesis o solo en el escenario más optimista?»
«Genial, gracias por confirmarlo. He encontrado el comunicado oficial (8-K del 11 de mayo), donde efectivamente Malone cancela las negociaciones y compra a GCI Liberty su 6% de LLA al mismo precio de coste ($8,63), así que coincide con lo que decís. Por cierto, revisando ese mismo periodo he visto que los costes operativos del Q1 subieron por gastos ligados a la adquisición de Quintillion, y que por eso bajó el EPS. ¿Esto ya está resuelto o seguirá pesando en los próximos trimestres mientras se integra Quintillion?»
Los gastos relacionados con la adquisición de Quintillon, son excepcionales, una vez dentro del grupo esos gastos extraordinarios no se repetirán, y además se esperan sinergias de 20 mill en este caso concreto. Eso si cada vez que compren un nuevo activo, habrá gastos extraordinarios relacionados con la nueva adquisición, ten en cuenta que antes de adquirir haces un gasto para realizar la due diligence de la empresa que compras, y más gastos relacionados con cerrar la compra pero una vez comprada ya no se repiten.
Tiene sentido, gracias por la explicación. Entonces entiendo que mientras sigan con la estrategia de adquisiciones iremos viendo estos gastos puntuales en cada operación, pero sin que afecten al negocio de fondo. Quedo pendiente de las otras dos preguntas cuando podáis.
Muchísimas gracias! Anda que haceros currar un sábado… Vaya alumnos pesados que tenéis, aquí en Sevilla nos llamarían “jartibles”
Jajajaja
Javier Zújar Pérez
1 Mes Antiguo
Me ha gustado mucho la tesis, otro riesgo que añadiria es la propia edad de Malone. En caso de que no pudiera seguir con la compañía, seguiría el equipo directivo con su enfoque?
Si, es cierto que con Liberty Global creo recordar que hubo un poco de volatilidad cuando se fue, pero poco más a priori.
Gracias por la respuesta un saludo
Alejandro Perez
1 Mes Antiguo
Gracias por la tesis! Muy interesante que aún estando al mando quien está, el Sr. Mercado pueda hacer cancelar una operación que no se ve con buenos ojos…
Respecto al valor en MyInvestor, vamos a tener que hacer igual que con Ventura, reclamarla hasta que la pongan. Yo ya la he reclamado!
Hola, al principio de la tesis despues de resumen ejecutivo ya especifican que los dos tickers son de la misma empresa. Lo que si he visto es que GLIBK es más líquido, se negocian mas acciones diariamente. Aún no he podido leerme la tesis, lo haré durante el finde 😊
Un saludo
Último 1 Mes Antiguo editado por Javier Zújar Pérez
Insider Trading:
https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/gciliberty/sec/0001225208-26-007097/0001225208-26-007097.pdf
John Malone vuelve a comprar acciones de GCI Liberty (GLIBK)
Malone (presidente y consejero) ha declarado una nueva compra de acciones Serie C GCI Group (GLIBK) entre el 10 y el 12 de agosto de 2026.
Ya tenía 2.016.520 acciones directas y ha comprado otras 542.232 en cuatro tramos, a precios de entre $24 y $26 (unos $13,6 millones invertidos). Eso supone ampliar su posición previa en un +26,9%, es decir, más de una cuarta parte de lo que ya tenía. Tras la compra, su posición directa sube a 2.558.752 acciones (7,1% de la Serie C) y, sumando los trusts familiares y benéficos (+170.552), llega a 2.729.304 acciones (7,6% de la Serie C, sobre 35,85 millones en circulación según el último 10-Q).
Como decía Peter Lynch, «los insiders pueden vender sus acciones por muchas razones, pero solo compran por una: creen que el precio va a subir». Y aquí el hombre que ya controla la compañía sigue ampliando posición en mercado abierto.
Grandisima noticia! Yo entré a 22 dolares hace unas semanas, y ya llevo un +16%!! Quisiera ampliar la posición, pero me da cosa despues de una subida tan vertical. Veis probable correcciones a corto plazo?
Call Liberty Capital
Ayer tuvimos una call con el equipo de Liberty Capital, con Duncan, y salieron varios temas interesantes.
El principal cambio de enfoque es Starlink: pasa de ser únicamente un competidor a convertirse también en un aliado. La compañía quiere utilizarlo como respaldo en zonas donde la fibra no llega o donde desplegarla no resulta económicamente eficiente. La mejora en la economía de la instalación permite integrarlo ahora como una solución de continuidad.
Sobre la competencia de Starlink, estiman que su impacto real tardará todavía entre tres y cuatro años en hacerse visible. Mientras tanto, consideran que la combinación de fibra y movilidad les proporciona una ventaja relevante y están apostando por los paquetes convergentes.
El CapEx previsto para este año ronda los 290 M$, distribuido aproximadamente a partes iguales entre el despliegue de 5G en Alaska, la red urbana y de cable, y los proyectos habituales de operación. Además, cerca de un 15 % del crecimiento procede de programas públicos de última milla.
En M&A, reconocieron abiertamente los errores cometidos con Lilak: avanzaron demasiado rápido y el mercado los penalizó. Desde entonces, están aplicando mucha más disciplina y escepticismo a cualquier posible adquisición de activos de conectividad.
También destacaron el inicio de la remuneración al accionista. A medida que se modere el CapEx, esperan comenzar a devolver caja este año y aumentar progresivamente el dividendo. Comentó que 60M$ debería ser menos del 50% del FCF esperado (o lo que es lo mismo que el FCF será d emás de 120M$). Se espera un salto importante en 2027 y otro en 2028 a medida que las necesidades de capex caigan.
Respecto a Quintillion, el DOJ ya ha dado su aprobación y solo queda pendiente la FCC por la licencia del cable submarino. El cierre podría producirse a mediados de septiembre.
La gran oportunidad a largo plazo es el proyecto del gasoducto de North Slope y el desarrollo de centros de datos en Alaska, con una inversión potencial cercana a los 50.000 M$. El principal obstáculo es la estructura fiscal, especialmente los impuestos sobre la propiedad antes de que los activos estén operativos. Si se resuelve, podría transformar por completo la economía del estado.
Muchas gracias!
Y sobre algún tema regulatorio o relacionado con las distintas subvenciones se hablo algo? Como por ejemplo esto reciente sobre el RHC.
Y bueno a nivel general, vuestra opinión de la tesis sigue igual?
Gracias!
Hola Alberto!
Sobre temas regulatorios todavía es pronto para saber.
Hay temas que podrían afectarles y otros que podrían ser positivos.
Nosotros la seguimos viendo igual. >120m$ FCF con Malone detrás y pagando 800M$ por la compañía, nos parece muy atractivo.
Saludos!
Liberty Capital Q2 2026
1. Los ingresos no se movieron, pero el beneficio cayó
Los ingresos se quedaron planos en 261 millones. El beneficio operativo ajustado (OIBDA, la medida que usa la empresa) cayó un 11%, hasta 96 millones.
La pregunta obvia es: si vendes lo mismo, ¿por qué ganas menos? Y la respuesta es la parte más importante del trimestre, porque buena parte de esa caída no es deterioro del negocio, es que el año pasado la base de comparación estaba inflada.
Dos cosas ocurrieron en la primera mitad de 2025: se rompió el cable de fibra submarina de Quintillion (un proveedor cuya capacidad GCI alquila), así que durante meses GCI no pagó ese coste; y además cobró unos 4 millones extraordinarios por ganar una reclamación de tarifas de años anteriores. Coste artificialmente bajo, ingreso artificialmente alto. Este año el cable funciona y hay que pagarlo.
Si en vez de comparar contra ese espejismo miramos la secuencia real de los últimos trimestres, el OIBDA fue 113 → 108 → 92 → 90 → 93 → 96. Es decir: el negocio no está cayendo, está estabilizado en torno a 90-96 millones por trimestre. El titular del «-11%» es más contable que económico.
Lo que sí es un coste nuevo y permanente: unos 3 millones por trimestre por ser ahora una empresa cotizada independiente. Eso no se va.
2. Los clientes: hay que leer la letra pequeña
Banda ancha: los abonados suben un 1%. Pero ese crecimiento viene de comprar un pequeño operador de internet inalámbrico que aportó 5.400 clientes. Descontando la compra, el negocio pierde clientes de forma orgánica unos 1.200 en lo que va de año. Es una tendencia que ya lleva tres años seguidos.
Móvil: creció en 2.100 líneas y aquí la dinámica es más interesante. La promoción actual es un año gratis de línea móvil si contratas o mejoras el servicio fijo. Traducción: las líneas ya están contadas como clientes, pero no facturan hasta dentro de doce meses. El crecimiento es real, el ingreso está aplazado. Eso deprime hoy los números y debería ayudar en 2027, siempre que los clientes se queden cuando llegue la factura.
La lógica detrás de esto se llama convergencia: el 42% de los clientes de internet ya lleva también móvil. Un cliente con dos servicios se va mucho menos. Están sacrificando ingreso a corto plazo para comprar fidelidad a largo. Es una decisión defendible, pero es una apuesta, no un hecho.
Empresas: los ingresos suben un 1%, pero el margen bruto cae de ~82% a ~76%. Aquí sí hay algo que vigilar: parte es el coste de Quintillion que vuelve, pero el resto viene de costes de circuitos más caros por mejoras de servicio.
3. La caja
El flujo de caja libre de los últimos doce meses cayó de 153 a 59 millones. Un desplome del 60%. ¿Catástrofe?
Se descompone así: unos 44 millones son menos subvenciones públicas cobradas (de 54 a 10 millones es dinero de programas estatales que llega a trompicones, no un deterioro operativo), unos 16 millones son más inversión en red, y unos 34 millones vienen de la operativa y del capital circulante.
Y aquí está la tesis entera de la empresa en una frase: 2026 es el año de máxima inversión de su historia unos 290 millones y la dirección insiste en que a partir de 2027 y sobre todo 2028 esa cifra baja de forma significativa, volviendo a su nivel histórico. Están terminando de desplegar 5G en más de 125 comunidades (el 83% de los alaskeños) y de renovar la red urbana.
Si eso se cumple, entre 60 y 90 millones que hoy se van a obras dejan de irse. Y ese dinero cae directamente a la caja libre.
4. Quintillion: comprar al que te cobra
GCI está comprando Quintillion, la dueña del cable submarino cuya capacidad alquila. Es una operación con una lógica muy limpia: un coste que pagas cada mes se convierte en un activo que posees. Los 3 millones trimestrales que este año hunden el margen del negocio empresarial pasarían, literalmente, del bolsillo izquierdo al derecho.
Además hace la red más resistente: en lugar de una línea que si se rompe te deja sin servicio (como pasó en 2025), se crea un anillo con rutas alternativas. En Alaska, donde de esa red dependen hospitales, escuelas y seguridad pública, la fiabilidad no es un lujo, es el producto.
La dirección espera unos 20 millones de sinergias y que Quintillion aporte entre 50 y 55 millones de OIBDA. Ya han prestado 160 millones a la compañía como parte del acuerdo. Falta la aprobación del regulador de telecomunicaciones; esperan cerrar este año.
5. El anuncio de verdad: el dividendo
Lo más relevante del trimestre no está en las cifras, sino en el mensaje: a partir de diciembre habrá dividendo trimestral, unos 60 millones al año. Y una política de capital explícita: primero mantener el negocio y la red, segundo el dividendo, tercero la deuda en torno a 3 veces el beneficio, y lo que sobre se reparte entre inversiones o recompras de acciones.
Para una empresa del universo Liberty alérgico a repartir dinero esto es un cambio de filosofía notable. Es la dirección diciendo: ya no somos un proyecto de inversión, somos una máquina de caja.
Ahora el matiz crítico, ese dividendo de 60 millones equivale prácticamente al 100% del flujo de caja libre de los últimos doce meses (59 millones). La empresa dice que representará «aproximadamente la mitad del flujo de caja del año que viene», lo cual implica que esperan más o menos duplicarlo hasta unos 120 millones en 2027.
Es decir: el dividendo se está pagando contra un futuro que todavía no ha llegado. Las cuentas cuadran si baja la inversión y si entra Quintillion. Si alguna de las dos falla, o pagas con deuda o recortas el dividendo. No es imprudente es coherente con lo que dicen que va a pasar pero es un compromiso público hecho por adelantado, y eso convierte 2027 en el año en que la dirección se juega su credibilidad.
6. Riesgos
Starlink. La empresa esta usando Starlink como capa de respaldo en varias comunidades
Dependencia regulatoria. Una parte importante de los ingresos empresariales viene de clientes de sanidad y educación financiados con programas públicos, y de subvenciones a la inversión. Eso da estabilidad, pero es un ingreso que decide un gobierno, no un mercado. Hay que analizar en profundidad los cambios que se están debatiendo en los programas.
La deuda está subiendo. El apalancamiento de GCI pasó de 2,3x a 2,8x en un solo trimestre, muy cerca ya del objetivo declarado de 3x. Buena parte es el préstamo a Quintillion, así que es deuda con destino conocido, no descontrol.
En resumen
Este es un trimestre aburrido en lo operativo y decisivo en lo estratégico. El negocio ni crece ni se hunde: se ha estabilizado. Los números feos frente al año pasado se explican en gran parte por una comparación distorsionada. La empresa está en el punto más bajo de su generación de caja precisamente porque está en el punto más alto de su inversión, y ha un dividendo
La tesis se reduce a tres condiciones concretas y verificables: que la inversión baje de verdad en 2027, que Quintillion cierre y aporte lo prometido, y que las líneas móviles regaladas se conviertan en clientes que pagan. Nada de eso es opinión: en cuatro trimestres sabremos si se ha cumplido. Y ahí es donde conviene poner la atención, no en el titular del -11%.
madre mia que de informacion, esto da para un directo, muchas gracias por el analisis.
Parece que ultimamente han habido noticias sobre el RHC:
https://www.thefastmode.com/investments-and-expansions/49690-fcc-chairman-carr-proposes-universal-service-fund-review-to-improve-usf-administration
https://www.benton.org/blog/fcc-begin-review-rural-health-care-program
Se ve que se reunen el 6, justo también cuando Liberty da resultados.
Hola Alberto,
Habrá que estar atentos a cualquier cambio en el programa ya que GLIBK depende en gran medida de estos planes. Esperamos que se modifiquen algunas cosas pero no la esencia, y Alaska esta en el top de zonas remotas que si necesitan estos planes. Pero bueno a ver que pasa.
Por cierto si alguna vez ves que escribes un comentario y no aparece se debe a que pusiste 2 enlaces y queda bloqueado por un sistema automático que bloque todos los comentarios con 2 o mas enlaces por temas de spam y pasan a aprobación manual.
SAludos
Quizas comenten algo en la call de luego, por ahora ya tenemos los resultados.
Y si, ya notaba yo que siempre con algún enlace pasaba eso jajaja, gracias!
Hola. Tienen algun conocimiento de Liberty Latin America Ltd. (LILA)? Los insiders comprando muchísimo el último mes, entre ellos John Malone con más de 10 millones de acciones
Acaban de publicar un tochazo de 8-K. Imagino que será interesante
Hola Alberto,
Este movimiento mejora de forma drástica la liquidez y el firepower (capacidad financiera) de la compañía para acometer futuras adquisiciones.
La clave está en que, tras cerrar la adquisición estratégica de Quintillion por 360 millones de dólares, el uso de la línea de crédito revolving habría dejado la capacidad de maniobra de la subsidiaria en niveles muy ajustados, con apenas 17 millones de dólares disponibles una vez descontado el saldo ya utilizado y las cartas de crédito.
Sin embargo, mediante esta nueva estructura de financiación bancaria compuesta por los tramos A-1 y A-2, Malone ha conseguido recargar prácticamente por completo la línea revolving. Al sustituir la financiación de Quintillion por préstamos a plazo con vencimiento a cinco años, la línea de crédito de 450 millones de dólares vuelve a quedar casi íntegramente disponible, con aproximadamente 447 millones de dólares de capacidad neta.
Lo más relevante de esta operación es que protege la liquidez de la sociedad matriz. Malone ha optado por no utilizar los 424 millones de dólares acumulados en Liberty Capital procedentes del right offering y de la devolución de efectivo tras la cancelación de la operación con LLA para financiar los activos de Alaska. Como resultado, al combinar esa caja «intocable» con la recuperación de la línea revolving, la liquidez inmediata disponible para acometer adquisiciones fuera de Alaska aumenta desde unos 441 millones de dólares pro forma hasta aproximadamente 871 millones de dólares.
En esencia, esta refinanciación permite que el negocio de Alaska financie su propio crecimiento, mientras la matriz conservae cerca de 900 millones de dólares de liquidez para ejecutar su estrategia de roll-up en cuanto surja una oportunidad atractiva.
Saludos!
Excelente, suena bastante bien no?
Por cierto, he visto que el señor Malone tiene como un libro biográfico, lo habéis leído? Y si es así, lo recomendais?
Gracias una vez más!
buenas, soy miembro de value project y a su vez, tengo el corevalue en my investor… son redundantes las empresas que se analizan aquí con el fondo?
buenas tardes, yo estoy en la misma situacion y me imagino que mas gente. Seria buena cosa saber que empresas de las que publicais tesis no van al fondo (ya sea por riesgo extremo tipo kosmos, liquidez, o el motivo que sea…) y cuales sí. De este modo, si decidimos invertir en alguna tesis, podemos evitar el solape….Gracias chicos. Sois Grandes!
Buenas! si, gran parte de las ideas están en el fondo como es normal! El fondo tiene la ventaja de que es más fácil rotar al no tener que tributar, pero está muy diversificado por regulación.
vale… es por traspasar el fondo y dedicarnos 100% a las tesis o al menos saber A QUÉ TESIS no dedicarles tiempo manteniendo el fondo.
Buenas nuevamente,
Sigo analizando la tesis y de base parece muy buena, aunque tengo un problema que me permita sentirme más cómodo.
¿Qué catalizadores hay para que el mercado elimine el temor de gobernanza de Malone?
Malone ya aplicó las acciones para revertir sus acciones previas pero el mercado sigue sin reaccionar, esto es, el mercado aún está atemorizado por este punto y no veo ningún hecho que pueda re-ratear el precio.
El escenario de Roll-Up también depende de tipos bajos, entiendo que una subida de tipos complicaría este escenario aunque la probabilidad de ocurrencia es baja.
Es pocas palabras, creo que los catalizadores para que vaya mal son claros, mientras que para que vaya bien dependemos de que encuentren empresas baratas y/o que el temor a la gobernanza de Malone se disipe.
Gracias de nuevo por el enorme trabajo que hacen.
Hola Germán,
Nosotros lo vemos de forma distinta.
Pensamos que el mercado nos da esta oportunidad principalmente por 3 razones:
En la historia de Malone, su gobernanza y gestión del capital nunca ha sido un problema, todo lo contrario (ahí tenéis el capítulo de Outsiders). Que el mercado no entendiera la operación de LILAK, no implica que no haya que tener en cuenta su legado de gestión y generación de valor.
Pensamos que Malone no va a ensuciar su reputación en una empresa de 800m$ (dónde tiene menos de 100m$) teniendo un patrimonio de más de 11bn$.
Por otro lado pensamos que la disrupción de internet satelital será mas lenta y progresiva de lo que parece y que no explica las valoraciones actuales.
Y en cuento a los tipos de interés, es cierto que es muy relevante en infraestructuras (que suelen cotizar a múltiplos muy elevados, dar retornos ajustados y ser muy sensibles a los tipos de interés al ser proxys a un bono en cierto sentido) pero en este caso, con las valoraciones actuales, que los tipos estén al 3,75% o al 3%, a largo plazo es irrelevante.
Catalizadores:
Cuando una compañía cotiza a una valoración muy deprimida, el principal catalizador es precisamente el precio. No necesitamos identificar hoy un evento concreto que provoque un re-rating inmediato; muchas veces es el propio descuento el que acaba generando los catalizadores.
Por ejemplo, si el mercado sigue penalizando la gobernanza o la disrupción satelital, basta con que esa narrativa vaya perdiendo fuerza con el paso del tiempo (que el negocio siga generando trimestre a trimestre) para que el descuento se reduzca. No hace falta que ocurra nada extraordinario; simplemente que los temores no se materialicen.
Además, una valoración baja abre la puerta a otros catalizadores muy poderosos: recompras de acciones a precios atractivos, compras de insiders o una reducción progresiva del apalancamiento gracias a la generación de caja. De hecho, recientemente hemos visto una señal positiva con la compra en mercado abierto realizada por el CEO, Ronald Duncan, que adquirió 67.500 acciones invirtiendo aproximadamente 1,4 millones de dólares de su propio dinero.
Por otro lado, una compañía que genera un elevado free cash flow yield tiene la capacidad de desapalancarse de forma orgánica, aumentar el dividendo y mejorar su flexibilidad financiera año tras año. Todo ello contribuye a cerrar el descuento sin necesidad de depender de una operación corporativa concreta.
Si juntamos una empresa barata, generando FCF y con John Malone detrás, una de las mejores trayectorias de creación de valor para accionistas de las últimas décadas, pensamos que el escenario más probable no es el que planteas.
Evidentemente existen riesgos, y podemos equivocarnos, como siempre esto es un juego de probabilidades.
Saludos!
Muchas gracias por el feedback y los insights
Por comentarlo: si ASTS logra poner en marcha su plan completamente, no sería ninguna sorpresa que llegaran a un acuerdo; al final ASTS es B2B y un acuerdo así añade valor al servicio de telefonía mobil de GLIBA.
Es cierto, AST está llegando a acuerdo con Telcos para la provisión del servicio!
Gracias por la aportación!
US36164V6020 y US36164V8000
Los dos ISIN pertenecen a la misma empresa. La principal diferencia es que GLIBA (Serie A) tiene derechos de voto, mientras que GLIBK (Serie C, ISIN US36164V8000) normalmente no los tiene. Además, GLIBK tiene muchas más acciones en circulación y suele ser la clase con más liquidez. Para un inversor particular, si el precio entre ambas clases es parecido, la diferencia económica suele ser pequeña. Si MyInvestor solo ofrece GLIBA, yo no lo consideraría un problema por sí mismo. Lo relevante es si GLIBA cotiza a un precio razonable respecto a GLIBK.
Esperamos a que MyInvestor la incluya o podemos meter en la otra?? Como lo veis??
Hola Omar,
Lo cierto es que en este caso GLIBA también es bastante líquida, el promedio de 3 meses es de 62,7miles de acciones diarias o 1,3M$ diarios, así que no genera problemas de liquidez para un inversor retail que compra un volumen pequeño.
Pero eso lo tiene que analizar cada uno en función del volumen a invertir!
Saludos!
Gracias 😉
Hola está empresa la vais a meter en el fondo Core valué global fl?
Me sumo a esta cuestion!!
Si, ya está en el fondo!
Si, de hecho ya está en el fondo!
Muchas gracias por la tésis
Os dejo x aquí el ISIN para solicitar a Myinvestor que la añadan: US36164V8000
Hecho!
La parte de ingenieria fiscal y como John M. / la directiva utiliza el apalancamiento y las exenciones fiscales es poesia pura… ahora bien, con mis conocimientos (practicamente inexistentes del sector) yo me pregunto… va a poder seguir encontrando activos en el sector que le sean utiles? entiendo que si porque no es un requisito que tengan sinergias con los que ya posee en Alaska, no? Quiero decir, podrian estar en otras zonas geograficas? De lo contrario el mercado seria muy limitado. Esperemos tb que encuentren buenos activos (como Quintillion y no como Liberty LATAM) Y una ultima pregunta, ha confirmado la directiva de GBLIK que esta es su estrategia de crecimiento? Imagino que si porque sino no la habrias tenido en cuenta para hacer la valoracion
Hola Eduardo,
La idea es que las adquisiciones que hagan sean fuera de Alaska, Quintillon ha sido una oportunidad para ellos porque era un vendedor forzado y porque les complementa bien con su negocio. Pero lo suyo es que las hagan fuera de Alaska.
En la call pre spin off Malone afirmó explícitamente: «Espero que pueda convertirse en el comienzo de una nueva Liberty Media» es decir, la estrategia es realizar adquisiciones y generar valor para los accionistas, con un vehículo que además es pequeño por lo que tendrán impacto.
Y el CEO Ron Duncan dijo dado que no hay muchas adquisiciones atractivas de escala en Alaska, cualquier estrategia de adquisición se dirigiría «fuera del estado»
Luego ya hay que confiar en que encuentren oportunidades.
No estando limitados por la geografia y teniendo un tamanho pequenho la empresa, supongo que alguna oportunidadad interesante existira / encontraran. De cualquier modo, el escenario base ni siquiera incluye adquisiciones / la estrategia de apalancamiento moderado. Saludos!
buena tesis aunque tengo algunas preguntas después de leer y revisar las ultimas noticias
1. Sobre Liberty Latin America
«En la tesis se dice que Malone se retiró de la operación con Liberty Latin America, pero he visto noticias de abril que dicen que GCI sigue en conversaciones para comprar más participación de LLA, incluso con acciones de voto alto, pagando con acciones nuevas de GCI. ¿Esto está cerrado del todo o sigue vivo? Porque si sigue vivo cambia bastante el riesgo de la tesis.»
2. Sobre los resultados de mayo
«He visto que en mayo GLIBA presentó beneficios bastante por debajo de lo esperado. La tesis no lo menciona. ¿Es algo puntual por la integración de Quintillion o hay que preocuparse antes de los próximos resultados en agosto?»
3. Sobre por qué sigue barata
«Si hay analistas que ya ponen precio objetivo en 55$, ¿por qué el mercado no ha corregido ya el descuento? ¿Hay algo más allá del tema de gobernanza que explique que siga tan barata, como poca liquidez o que los fondos grandes no puedan comprarla?»
4. Sobre dilución futura
«Si al final se cierra la compra de Liberty Latin America pagando con acciones nuevas, ¿cuánto nos diluiría como accionistas? ¿Está metido en los números de la tesis o solo en el escenario más optimista?»
Hola Manuel,
El lunes te contestamos.
Pero lo de LLI ya es cosa del pasado se cancelo completamente.
Saludos,
«Genial, gracias por confirmarlo. He encontrado el comunicado oficial (8-K del 11 de mayo), donde efectivamente Malone cancela las negociaciones y compra a GCI Liberty su 6% de LLA al mismo precio de coste ($8,63), así que coincide con lo que decís. Por cierto, revisando ese mismo periodo he visto que los costes operativos del Q1 subieron por gastos ligados a la adquisición de Quintillion, y que por eso bajó el EPS. ¿Esto ya está resuelto o seguirá pesando en los próximos trimestres mientras se integra Quintillion?»
Los gastos relacionados con la adquisición de Quintillon, son excepcionales, una vez dentro del grupo esos gastos extraordinarios no se repetirán, y además se esperan sinergias de 20 mill en este caso concreto. Eso si cada vez que compren un nuevo activo, habrá gastos extraordinarios relacionados con la nueva adquisición, ten en cuenta que antes de adquirir haces un gasto para realizar la due diligence de la empresa que compras, y más gastos relacionados con cerrar la compra pero una vez comprada ya no se repiten.
Tiene sentido, gracias por la explicación. Entonces entiendo que mientras sigan con la estrategia de adquisiciones iremos viendo estos gastos puntuales en cada operación, pero sin que afecten al negocio de fondo. Quedo pendiente de las otras dos preguntas cuando podáis.
Hola a todos!
Acabamos de crear el punto 8.3 Clases de acciones:
Para que entendáis las distintas clases de acciones que tiene Liberty Capital.
Muchísimas gracias! Anda que haceros currar un sábado… Vaya alumnos pesados que tenéis, aquí en Sevilla nos llamarían “jartibles”
Jajajaja
Me ha gustado mucho la tesis, otro riesgo que añadiria es la propia edad de Malone. En caso de que no pudiera seguir con la compañía, seguiría el equipo directivo con su enfoque?
Hola Javier,
Bien visto, pero si seguirá gente que lleva años con Malone y trabajan con el mismo enfoque.
Si, es cierto que con Liberty Global creo recordar que hubo un poco de volatilidad cuando se fue, pero poco más a priori.
Gracias por la respuesta un saludo
Gracias por la tesis! Muy interesante que aún estando al mando quien está, el Sr. Mercado pueda hacer cancelar una operación que no se ve con buenos ojos…
Respecto al valor en MyInvestor, vamos a tener que hacer igual que con Ventura, reclamarla hasta que la pongan. Yo ya la he reclamado!
He mirado en Investing.com y aparecen las dos opciones GLIBA(ISIN US36164V6020) y GLIBK(ISIN US36164V8000).
GLIBA si está en MyInvestor…
En Degiro solo está la GLIBA. La GLIBK no
Gracias por la tesis Equipo!!
Buenos días estoy buscado en my investor y me sale GLIBA a 21.01$ es esa ? Porque por GLIBK no me sale nada .
Gracias
Hola, al principio de la tesis despues de resumen ejecutivo ya especifican que los dos tickers son de la misma empresa. Lo que si he visto es que GLIBK es más líquido, se negocian mas acciones diariamente. Aún no he podido leerme la tesis, lo haré durante el finde 😊
Un saludo
Bien visto! No he estado acertado en fijarme en ese detalle, gracias!
Gracias por la tesis!
De nada Antonio,
esperamos que os guste!