Masterclass Oro y Plata
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Interesante respecto a la plata lo que se comenta de JP Morgan: https://aubullion.ca/the-silver-squeeze-jp-morgans-hoard-meets-chinas-export-ban/
buenos días,
barrick mining ya ha alcanzado la subida del 70% que comento Jose en la masterclass, 29 dolares actualmente en 49, ¿creeis que ya ha alcanzado su techo o le puede quedar recorrido? la progresión parece imparable.
Enhorabuena por otra tesis increible.
Hola Raul,
Teniendo en cuenta la evolución del oro y el cobre y del posible spin off de activos de Norteamérica vs internacionales, consideramos que se puede actualizar el valor al alza, pero obviamente se ha reducido el potencial.
Muchas gracias!
Saludos!
Hola Gustavo,
¿Podrias compartir de manera similar a las valoraciones de Ideas desarrolladas, cual es el upside o potencial de revalorización que esperas para 2026 por tipo de materia prima/ commodity de energia?
Gracias
Hola Pelayo ,
Es imposible de determinar la evolución a corto/medio plazo. Lo que sí te puedo decir es que soy alcista a largo plazo.
Saludos!
Gracias. Y el Paladio y platino? Hoy son las más castigadas. Podría ser momento de iniciar posición?
Gracias !
Feliz Año
Hola,
A mi gusta diversificar en función de la importancia y volatilidad de cada activo.
Hay un etf, el wisdomtree phisycal metals que coge los 4 ponderando oro > plata > platino > paladio ese está bien si tu tesis es la misma que sostenemos nosotros: ciclo de los metales
Saludos!
Buenas, muchas gracias por toda la gran divulgación que hacéis, en especial a ti Gustavo , después de seguirte durante más de un año en redes , me decidí a invertir en etf de plata y oro hace un tiempo y francamente contento , tengo 2 preguntas:
-Si el mercado de la plata se calienta tanto como parece(+ 100 $ onza) hay posibilidades de que liquiden el etf a un precio arbitrario? ( Disculpa mi ignorancia pero últimamente lo he oído varias veces que si pueden suspender la cotización y liquidarte la posición básicamente al
precio que les de la gana , hay algo de cierto ? Que riesgo puede existir en estos etf de plata , son respaldados por físico y de casas conocidas (Xtrackers, Wisdomtree, Invesco)
-La segunda pregunta es si como parece este 2026 el
Oro y plata tienen
Recorrido , llevo tiempo siguiendo 2 fondos de esta temática:
Schroder Internacional Selection fund global
Gold, y Jupiter Gold & Silver fund , han subido muchisimo este año , tendrían potencial para el 2026 ?
Muchas gracias
Hola Manuel,
Muchas gracias por tus palabras!
El riesgo de que te liquiden al precio que les dé la gana en un etf es bajo, depende qué etf tengas y con quien. Si este está respaldado por plata física no pueden liquidarte a precios que no sean los del subyacente.
Sobre los fondos de oro y plata que comentas, obviamente estará ligados a la evolución del los metales en el próximo año. A corto plazo e imposible saber que va a suceder.
Un saludo!!
Buenas tardes
Muy contenta de formar parte de esta comunidad.
Todavía le queda recorrido a Barry?
Gracias
Saludos
Hola Belkis,
EN nuestra opinión la compañía aún tiene un valor superior al actual
Pero como todo negocio en sector cíclico, a medida que sube aumenta el riesgo.
Gracias a ti!
Saludos!
Buenas tardes,
Tengo una pregunta que igual los que no somos tan expertos nos planteamos ….
Que provoca las grandes bajadas en el oro y la plata en los dos anteriores superciclos ??? Como sabemos cuándo puede llegar esa gran caída en su valor ?
Hola! He leído que Barrick está evaluando una IPO para separar los activos de norte america respecto a las demás geografías, lo que entiendo que el proyecto de Fourmile iría bajo otra subsidiaria. Cómo puede esto afectar al valor y tesis de Barrick?
Hola Manuel,
Si, eso se ha especulado y también que vendan parte de Fourmile a su socio en Nevada (Newmont) e incluso que Newmont compre Barrick.
Es difícil de saber. Si hacen un IPO y nos lo dan como Spin off (pasamos a tener 2 acciones Barrick internacional y Barrick Norteamérica) y puede que fuera apositivo puesto que los activos de EEUU podrían cotizar más caros (quitas el riesgo actual de Mali, Pakistán, etc.)
Pero no lo sabemos aún. Si lo hacen es porque creen que generará valor para los accionistas.
¡Buenos días! Pregunta sobre la gestión de la cartera para los compañeros invertidos en plata. Con la gran subida que lleva este año y la volatilidad que está teniendo, estáis vendiendo una parte para asegurar ganancias? (Yo desde los 55 estoy vendiendo un 10-15% por cada USD que sube) o pensáis que es pronto y que no vale la pena reducir la posición por el momento? Gracias!
buenos dias, dejo aqui el enlace de los documentales de michael maloney sobre oro y plata por si a alguno le interesa, es simplemente brillante.
https://www.youtube.com/watch?v=DyV0OfU3-FU&list=PLE88E9ICdiphYjJkeeLL2O09eJoC8r7Dc
Hola Gustavo y José.
He vuelto a ver de nuevo con mas detenimiento vuestra formación. Ahora con papel y boli intentando profundizar mucho mas en cada una de las partes.
Me parece curiosa el momento macroeconómico que vivimos, puesto que siguiendo la slide donde muestras los ciclos económicos, se puede ver como estamos en un momento contradictorio (O eso he comprendido).
-Crecimiento: Moderado y estable (Aunque en algunas geografías cerca de la recesión)
-Inflación: Persistente pero controlada (Sticky inflation)
-Curva de tipos: Re-empinándose (bear steepening). Aunque totalmente de acuerdo, manipulada por el gobierno de turno.
-Activos líderes: Acciones + Oro.
Por tanto, no se dan todas las condiciones para estar en un sobrecalentamiento clásico, sino mas bien (desde mi poco conocimiento) parece una fase híbrida. Una especie de reflación con tensiones estructurales?
Mi pregunta es: Si los supuestos que describo anteriormente son ciertos bajo vuestra opinión, ¿Cuál es la siguiente fase? En la formación Gustavo claramente explica la estanflación como siguiente paso, pero, ¿No hay posibilidades de ir hacia una reflación controlada a través de un soft landing?
Si finalmente consideráis como el escenario claramente mas posible una estanflación, entiendo que el oro seguiría haciéndolo muy bien como ocurrió en las otras grandes subidas del oro en el final de los 60,etc.. (además de las ciertas similitudes en fase económica híbrida aunque no iguales). Sin embargo, he leído en las redes sociales de Gustavo que empieza a deshacerse de las posiciones en Barrick Gold. ¿Podrías explicar como encaja con todo esto que comento? Si asumimos estanflación (por tanto subida del precio del oro) y la ventaja competitiva y productiva que puede tener Barrick con su megaproyecto de Fourmile, ¿Tiene sentido seguir comprando?
Una vez mas gracias por la fantástica formación.
Esperando con ganas las siguientes.
Saludos.
Manuel López.
Hola, ¿Habéis tenido oportunidad de leer mi comentario? Gracias. Saludos.
Buenos días Manuel,
Buen punto el que comentas sobre el ciclo.
Respecto de la reducción de posición en Barrick tiene que ver con el peso que representa en su cartera. Ten en cuenta que casi ha triplicado en poco tiempo y eso hace que los pesos en una cartera se disparen, con lo cual tiene sentido reducir algo la posición.
Además hay que tener en cuenta que en los sectores cíclicos hay que saber reducir cuando ua no cotizas en momento bajo de ciclo y a múltiplos más interesante.
Nosotros no damos recomendaciones de inversión, damos formación sobre nuestra visión y nuestra forma de valorar y contamos lo que hacemos nosotros, si consideras (igual que nosotros) que tiene mucho potencial (sobre todo por Fourmile) y que al oro le queda mucho potencial, tiene sentido que no reduzcas. De todas formas reducir no es lo mismo que deshacer.
Un saludo!
Hola, tengo una duda para Gustavo sobre el tema del oro y el ciclo económico.
Si no he entendido mal, en el ciclo económico en el que estamos (llegando al pico), es el momento de mayor performance del oro (+potenciado por compra de bancos centrales e inyecciones de liquidez).
Si se dice que los indices están muy caros, que hay burbuja y que quizás en 2026 o 2027 empiece algo de recorte de liquidez, podría llegar la gran corrección y cambio de ciclo bajista (cuando sea que llegue, llegará). Llegado a ese punto, si no he entendido mal, los inversores podrían deshacer posiciones en oro para recuperar la liquidez perdida en el mercado de valores. ¿tendría sentido empezar a pensar ahora en planificar cómo deshacer posiciones en oro para prevenir la caída cuando cambie el ciclo económico? Como por ejemplo rotar a otros activos que protejan mejor en ese ciclo de recesión? (Utilities, healthcare…). Me cuesta un poco entender cómo adaptarse a los ciclos con antelación, sin que te pille el toro.
Gracias de antemano y enhorabuena por el trabajo que estáis haciendo.
Saludos.
Hola Jorge,
Si quieres evitar el IVA, entonces lo mejor es un ETC respaldado por lingotes físicos.
Gracias a ti!
Excelente masterclass. Me surge la duda de cuál es la mejor forma de exponerse al precio de la plata, ya que los ETC tienen riesgo de contraparte y los lingotes de plata en España están sujetos a IVA. Muchas gracias.
Buenos días,
Respecto a Barrick he visto en varios sitios sin confirmación que se ha reabierto la mina de Mali. Esto debería ser un catalizador para la cotización de ser cierto verdad?
Gracias
Hola Victor, he visto información de que podría volver en breve, pero aún no hay confirmación oficial, ni en que condiciones. Estamos a la expectativa. Esperemos que con el riesgo de la demanda al CIADI y demás lleguen a un acuerdo pronto.
Gracias a ti!
El oro y la plata llevan una evolución muy positiva en los últimos meses, es normal que se den ajustes, nada es lineal.
Si la corrección se debe a recogida de beneficios es que la gente no ha entendido nada sobre las tesis de oro y plata…
Pequeño microinfarto con la corrección de la plata.
Muchas felicidades por la tesis de la plata!
Asistí a la primera clase allá por mayo sino recuerdo mal y es un placer ver como se cumple lo que explicasteis.
Invierto en plata a través del ETC INVESCO PHYSICAL SILVER con ISIN: IE00B43VDT70 y en oro lo hago con INVESCO PHYSICAL GOLD con ISIN: IE00B579F325.
1). Los he comprado en USD en el mercado de Londres a pesar de que Cada vez que he comprado, me sale un mensaje del banco diciendo que no es el mercado principal…. Podéis decirme cuál es el mercado principal?
2). Últimamente se habla mucho de oro físico y plata física versus oro y plata papel, pero estos ETF de Invesco que indico en teoría están respaldados íntegramente por estos dos metales físicos.
Según indica la propia gestora si tuviera una cuenta de compensación en la LBMA podría retirar los metales físicamente.
Esta opción, sin embargo, no existe para los fondos OICVM que decidan poner parte de su patrimonio en alguna de estas ETC lo cual da cierta tranquilidad de que podría haber respaldo físico, suficiente para aquellos que decidieran retirarlo físicamente.
Los fondos OICVM que en teoría invertirán grandes cantidades, solo pueden retirar la plata/oro vendiendo su posición y obteniendo el efectivo equivalente, pero nunca el metal físico.
En la propia web, la gestora publica una auditoría semestral con el inventario de las onzas depositadas en las bóvedas de JP Morgan.
Podéis decirme qué “peligro /desventajas” hay por invertir en ETF con respaldo físico versus comprar el metal directamente?
Entiendo que si hay mucha demanda de estos ETF, que precisamente van respaldados físicamente Los mismos podrían verse obligados a suspender las compras, si no logran respaldar las nuevas entradas de dinero con metal físico?
Es así? Algo más a tener en cuenta?
Hola Gustavo y José.
Enhorabuena por una Masterclass tan buena.
Vais a compartir las slides con aquellos que hemos comprado la clase?
Por otra parte, hay un momento que alguien te pregunta por dos compañías, una de ellas puede ser Varalis? Sigues viendo potencial alcista ahí?
Por último, tengo la cartera permanente de Icaria a modo de generar una pequeña rentabilidad en una parte del dinero que queria tener disponible para cualquier vicisitud. Cual es tu opinión sobre ello?
Finalmente, sobe Value Project: al comprar la suscripción anual, se puede ver vuestra cartera de inversión?
Gracias
Saludos
Manuel
Hola Manuel,
Valaris es una empresa de drilling offshore, ¿Te refieres a esta?
Respecto a la cartera, es importante recalcar que no damos recomendaciones, publicamos el análisis nuestro. Las ideas desarrolladas que publicamos son casos prácticos que consideramos que reflejan diferencias de valor y precio, pero no son recomendaciones, el trabajo y la decisión la debe tomar cada uno. Por eso no publicamos cartera, porque es un proyecto formativo.
Sobre la presentación, puedes pedir las slides al siguiente email: info@valueproject.es
Gracias!
Buenos días,
La divergencia del precio del oro y de la plata no está cerrada hasta llegar a su promedio histórico de 50:1 aproximado, pero este por sí solo es un indicador débil, que debe usarse junto con todo el análisis macro pertinente que establecen como base al oro como catalizador fundamental.
Gustavo
Buenos dias, ¿la divergencia entre el precio de la plata y el oro ya esta cerrada? En caso de que sea un NO, ¿la valoración de la plata seria el recorrido alcista que pueda tener más la divergencia con el oro? Gracias.
Se que es muy prematuro para sacar conclusiones; pero que opiniones tienen acerca de la salida del CEO de Barrick?
Sera que al corto plazo afecte el precio?
Gracias y buenas noches
Gracias Thomas,
Sin ninguna duda, Mark Bristow tiene un track record muy bueno (mirad los 20 años de Randgold en el FTSE, con rentabilidades muy elevadas.
Su marcha a priori es negativa porque la media de directivo de la industria es claramente peor que Mark. Además hay cosas que sorprenden, tiene 66 años (entiendo que podría habe restado alguno más, aunque obviamente no tiene 40) y tenia una gran ilusión en Fourmile (aunque la producción le iba a pillar con >71 años).
Por lo que he leído parece ser que puede tener que ver con los problemas políticos en Mali, la suspensión de la operaciones mineras y la incautación de oro que sufrieron.
Dicho esto, han nombrado un sucesor interino, Mark Hill, director de operaciones. Será importante ver a quien nombran para sustituirlo (están en el proceso) y que mensaje da a los accionistas (continuista con la estrategia de Bristow o no).
Muy pronto para saber aún cual será el efecto.
Que os parece hacer una sobre el platino?
Barrick sube >7% hoy. El merca se empieza a dar cuenta del valor de Fourmile. Tal y como explicamos en la clase del otro día. Un activo generación y transformador.
https://www.eluniverso.com/noticias/internacional/barrick-sacude-la-mineria-confirman-yacimiento-de-oro-en-nevada-como-uno-de-los-mayores-hallazgos-del-siglo-nota/?outputType=amp